日本は海外への輸出が多いので、円高に対する根強いアレルギーがあると言われます。

このため、日本政府が円高を阻止する目的で、日銀を通じて為替市場に介入するという、通貨当局による操作が行われてきました。

とはいえ、外国為替市場の大きさを考えれば、日銀がいくら介入したところで、円高の流れを変えるのは難しいと考えるべきなのですが、実際に介入が行われる場面においては、為替レートは大きく動きますので注意が必要になります。

公開市場操作というのは、中央銀行が、オープンマーケット（一般公開の市場）において、通貨量を調節する金融政策のことをいいます。

具体的には、次のような買いオペレーションと売りオペレーションがあります。

■買いオペレーション
⇒　市場での通貨供給が逼迫しているときには、市場における有価証券や手形を中央銀行が買い取ることによって、市場に資金を放出して金融の緩和を図ります。

■売りオペレーション
⇒　通貨量が余剰のときには、中央銀行が保有する有価証券や手形を売却して、通貨を市場から中央銀行に還流させて金融を引き締めます。

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